珠江啤酒：2025年净利润同比增长11.54% 拟10派1.9元

中证智能财讯珠江啤酒（002461）3月28日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入58.78亿元，同比增长2.56%；归母净利润9.04亿元，同比增长11.54%；扣非净利润8.32亿元，同比增长9.17%；经营活动产生的现金流量净额为11.21亿元，同比增长4.89%；报告期内，珠江啤酒基本每股收益为0.4083元，加权平均净资产收益率为8.44%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.9元（含税）。

以3月27日收盘价计算，珠江啤酒目前市盈率（TTM）约为23.53倍，市净率（LF）约1.93倍，市销率（TTM）约3.62倍。

资料显示，公司主营业务为啤酒生产销售及相关业务。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为8.44%，较上年同期上升0.49个百分点。公司2025年投入资本回报率为5.89%，较上年同期上升0.34个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为11.21亿元，同比增长4.89%；筹资活动现金流净额-8.52亿元，同比减少12.65亿元；投资活动现金流净额-4006.34万元，上年同期为-24.51亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少12.83%，占公司总资产比重下降7.04个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加395.21%，占公司总资产比重上升3.93个百分点；固定资产较上年末增加19.47%，占公司总资产比重上升3.71个百分点；投资性房地产较上年末增加950.5%，占公司总资产比重上升2.85个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少12.08%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；长期递延收益较上年末减少5.37%，占公司总资产比重下降0.33个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少6.92%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少10.08%，占公司总资产比重下降0.3个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为5.62亿元，占净资产的5.09%，较上年末减少9828.2万元。其中，存货跌价准备为7988.94万元，计提比例为12.45%。

2025年全年，公司研发投入金额为1.89亿元，同比增长5.33%；研发投入占营业收入比例为3.22%，相比上年同期上升0.09个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

2025年，公司流动比率为2.09，速动比率为1.95。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为张健柏、安信睿见优选混合型证券投资基金，取代了三季度末的全国社保基金一一五组合、澳门金融管理局-自有资金。在具体持股比例上，鹏华中证酒交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四一三组合、刘存、中证500交易型开放式指数证券投资基金、中证主要消费交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）