航发科技：2025年净利润6087.7万元

中证智能财讯航发科技（600391）3月30日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入43.23亿元，同比增长12.27%；归母净利润6087.7万元，同比下降11.51%；扣非净利润4067.38万元，同比下降31.96%；经营活动产生的现金流量净额为12.45亿元，上年同期为-11.26亿元；报告期内，航发科技基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为3.52%。

以3月27日收盘价计算，航发科技目前市盈率（TTM）约为217.73倍，市净率（LF）约7.42倍，市销率（TTM）约3.07倍。

资料显示，公司主要业务是航空发动机及燃气轮机及零部件的研发、制造、销售、服务。

数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为3.52%，较上年同期下降0.71个百分点。公司2025年投入资本回报率为3.86%，较上年同期下降0.56个百分点。

截至2025年，公司经营活动现金流净额为12.45亿元，同比增加23.71亿元；筹资活动现金流净额-5.5亿元，同比减少15.49亿元；投资活动现金流净额-4.18亿元，上年同期为-1.94亿元。

资产重大变化方面，截至2025年末，公司存货较上年末减少16.46%，占公司总资产比重下降7.01个百分点；使用权资产较上年末增加121.56%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；货币资金较上年末增加91.7%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；预付款项较上年末减少55.47%，占公司总资产比重下降1.64个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少52.41%，占公司总资产比重下降9.47个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加287.65%，占公司总资产比重上升4.68个百分点；长期借款较上年末减少56.14%，占公司总资产比重下降4.18个百分点；租赁负债较上年末增加275.42%，占公司总资产比重上升3.48个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为20.5亿元，较上年末增长788.14万元，占应收账款总额比例为97.27%，较上年末上升0.09个百分点。

从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为24.28亿元，占净资产的136%，较上年末减少4.79亿元。其中，存货跌价准备为1.15亿元，计提比例为4.51%。

2025年全年，公司研发投入金额为7.99亿元，同比增长37.85%；研发投入占营业收入比例为18.47%，相比上年同期上升3.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为8.09%。

2025年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.67。

年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城景颐双利债券型证券投资基金、中欧高端装备股票型发起式证券投资基金、乾图唐玄甲私募证券投资基金、宋宇飞、易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、中国国际金融股份有限公司、全国社保基金六零三组合，取代了三季度末的富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、高盛国际-自有资金、UBS AG、长城景气成长混合型证券投资基金、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、广发聚丰混合型证券投资基金、曹仁均。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，全国社保基金一一六组合持股有所下降。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。

（文章来源：中国证券报·中证网）