中信证券：受益MLCC周期上行 本土厂商或加速服务器、车规等高规格产品突破

上证报中国证券网讯中信证券26日发布研报指出，MLCC在服务器、光模块有广泛应用，受益服务器功率提升、垂直供电、800V等升级有望迎量价齐升机遇。当前受益AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，机构看好本土厂商乘风发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。

根据TrendForce、QY research数据，2025年全球MLCC出货量及市场规模分别约为5万亿—6万亿颗及超200亿美元。中信证券测算2026全球服务器MLCC出货量约为千亿颗规模（约占当前MLCC市场整体出货量的2%），而至2030年有望持续扩容至4000+亿颗，年均复合增长速率约为40%。考虑到服务器上MLCC小尺寸、高容值、高耐温等性能要求相较普通MLCC产品有较显著提升，假设服务器用MLCC平均单价是普通领域MLCC单价整体的3-5倍或更高，故测算2026/2030年，服务器用MLCC市场规模占全球市场的规模分别约为10%、20%-30%。

当前日韩厂商主导全球MLCC市场，根据村田公司公告，村田当前全球MLCC市场份额约40%，汽车MLCC份额约50%。

近年来中国国内厂商积极推动产品客户导入及产能扩产，机构亦看好本土厂商受益本轮MLCC产业周期上行，有望享受海外龙头因聚焦AI领域而导致的产能挤出外溢，初期受益份额提升，若行业涨价持续性超预期也有望跟进涨价，并顺势加速推进AI服务器、车规等高规格产品的国产突破与起量。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）