5月28日早盘，MLCC板块逆势飙涨，皖维高新一字涨停，康达新材、风华高科、火炬电子强势封板，商络电子冲击20cm涨停，昀冢科技、国瓷材料、鸿远电子、洁美科技等多股跟涨。
消息面上，英伟达Vera Rubin出货在即，MLCC是被动元件中价值跃升最显著的品种。与此同时，在AI 服务器需求爆发的大背景下，村田等大厂接连涨价，行业景气度持续上行。
MLCC价值量大增182%
英伟达管理层近日在电话会上确认，Vera Rubin计划于 2026年第三季度开始向客户首批交货，并于第四季度进入大规模放量阶段 。
根据TrendForce，英伟达VR200 NVL72服务器将使用约60万个MLCC，比现有GB300平台高出30%以上，囊括从2.5V到上千V的电压规格。
摩根士丹利近日发布研报，对英伟达下一代Rubin机架进行了全面的物料清单拆解，揭示出一幅远超市场预期的零部件价值重估图景。
报告显示，从ODM处采购的Rubin机柜售价约780万美元，较上一代GB300机柜的约399万美元几乎翻倍，而这一价值跃升并非仅由核心GPU驱动。
在MLCC方面，摩根士丹利指出，每个计算板和每个交换板的MLCC内容价值都在相当显著地增加，其中计算板的MLCC内容价值增幅更大。此外，新引入的BlueField和ConnectX模块也将增加每个机架的MLCC总内容价值。
据其估算，VR200单机柜MLCC价值约4320美元，较GB300增长约182%，在所有零部件中增幅仅次于PCB（+233%），MLCC等被动元件成为AI算力硬件价值重构的核心受益环节。
报告还指出，高端AI服务器MLCC需求目前已呈现强劲态势，各ODM正积极抢备库存，以应对Rubin机架从2026年下半年起的量产爬坡。
MLCC行业景气度持续上行
MLCC作为电子电路的核心被动元件，在服务器、光模块有广泛应用，其需求、价格、库存波动与半导体、电子行业周期深度绑定，始终围绕“需求驱动、库存传导、供需放大”的逻辑展开。
据Business Research Insights数据，2025年全球MLCC市场规模为348.95亿美元，预计到2034年将达到1092.2亿美元，2025年至2034年复合年增长率（CAGR）约为13.52%。
中信建投研报指出，伴随电子、半导体超级周期启动，MLCC行业迎来“爆发时刻”。自动驾驶及AI发展对被动元件数量及性能要求大幅提升，尤其是高功率、高频率、高可靠性、小型化的电感、电容和电阻需求激增，正推动行业迈向新景气周期。
在开源证券看来，MLCC在AI服务器等高端应用中的需求呈数量级增长，叠加日韩原厂全面涨价，行业景气度有望持续上行。与此同时，MLCC性能检测环节的重要性日益凸显，国产检测设备厂商正迎来替代机遇。
中信证券也表示，当前受益AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，看好本土厂商乘风发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。
多只概念股业绩有望倍增
东方财富概念板块显示，目前A股市场有20余股涉及MLCC概念，合计总市值超8500亿元，三环集团市值已升至超2400亿元，信维通信也已突破千亿大关，风华高科、国瓷材料、博迁新材等体量居前。
5月以来，绝大多数MLCC概念股均录得股价上涨，昀冢科技月内暴涨1.4倍，风华高科、利和兴均涨逾七成，商络电子、三环集团、博杰股份等10余股区间涨幅均在20%以上。
叠加资金来看，信维通信、三环集团月内分别获杠杆资金加仓18.03亿和15.79亿元，风华高科、国瓷材料、博迁新材均获超3.5亿元抢筹，利和兴亦获近3亿元融资净买入。
未来增长潜力方面，东方财富Choice数据显示，根据2家及以上机构预测，有11只MLCC概念股今年业绩有望实现三成以上增长，其中，机构预计斯迪克2026年净利将同比大增2.7倍，博迁新材有望实现约2倍净利增长，博杰股份、风华高科、洁美科技预测净利增幅均超100%。
（文章来源：东方财富研究中心）
