商品多数上涨黑色系集体走强 焦炭涨近4%

05-11 15:00 来源:东方财富网 评论
摘要:【商品多数上涨黑色系集体走强 焦炭涨近4%】东方财富网11日讯,周五商品期货市场多数上涨,黑色系集体走强,截至收盘,焦炭涨3.61%,铁矿涨2.77%,螺纹涨2.28%,郑煤涨2.21%,热卷涨2.06%,焦煤涨2.02%,沪铅、PTA涨逾1%,沥青、沪铜、沪银、郑醇、沪铝、白糖、锰硅、鸡蛋、硅铁、原油、沪金等上涨。菜粕、豆二跌逾1%,豆粕、豆一、沪锌、沪镍、菜籽、玻璃、沪锡、橡胶、郑棉等下跌。

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东方财富网11日讯,周五商品期货市场多数上涨,黑色系集体走强,截至收盘,焦炭涨3.61%,铁矿涨2.77%,螺纹涨2.28%,郑煤涨2.21%,热卷涨2.06%,焦煤涨2.02%,沪铅、PTA涨逾1%,沥青、沪铜、沪银、郑醇、沪铝、白糖、锰硅、鸡蛋、硅铁、原油、沪金等上涨。菜粕、豆二跌逾1%,豆粕、豆一、沪锌、沪镍、菜籽、玻璃、沪锡、橡胶、郑棉等下跌。

螺纹钢市场显露疲态

伴随着终端需求的加速释放,钢材现货持续上行,螺纹钢即期利润测算始终维持在1000元/吨以上。从实际利润看,盈利较好的钢厂仍能维持800元/吨及以上利润。高利润下,钢厂生产意愿极强。虽然近期环保限产时有扰动,但粗钢/铁水比值持续走高至1.22的高位,亦表明钢厂在环保趋严的背景下仍在提升粗钢产量。截至目前,粗钢日均同环比持续走高,4月中旬产量达到243.67万吨/天历史峰值。供给增加对钢价形成压制。

螺纹钢当前仍处于加速去库进程中,但需求淡季即将来临,下降速度放缓。MYSTEEL公布的螺纹钢厂库+35城社库为916.12万吨,降幅环比收窄2.12个PCT;热轧总库存为325.22万吨,降速远小于螺纹钢。此外,下半年热轧供给端投产或高于螺纹钢,供给压力依然不容小觑。后期来看,按照当前去库速度,近一两周仍难达到2016、2017年的正常水平。高利润下,钢材供给相对增加,5月中下旬库存端或逐步企稳上行,压力将重新显现。

从终端需求来看,西本新干线公布的沪线螺采购前期达到同比高点44231吨。MYSTEEL公布的全国钢材成交也冲高至历史高点,周度平均成交达到237679吨,近期开始回落。从时间点上看,今年的需求启动存在比较明显的滞后。一方面是今年春节较晚,另一方面,民工对薪资和工作环境要求有所提升,返工的积极性较往年走弱。

4月需求集中释放,数据同比表现创新高。按照往年需求推算,5月初是需求回落时点,今年受需求滞后影响可能有所推迟,但赶工期亦可能弱化推迟概率。整体来看,5、6月将迎来传统的梅雨季节,5月中下旬钢材需求环比回落的概率较大,当前沪线螺采购和MYSTEEL钢材周度平均成交分别回落至22455吨和192268吨,回调迹象初现。

高利润下,钢材供给增加相对确定,但仍需关注环保限产扰动。钢材库存下降速度放缓,5月中下旬或环比走弱。当前螺纹钢市场显露疲态,后期或开启振荡下行,逢高沽空为主。

沪铜5月难现趋势行情

信达期货分析师陈敏华表示,供应方面,铜市开工率维持稳定,且无其他投产;需求方面,SMM调研数据显示,4月份铜杆企业开工率为83.71%,预计5月铜杆企业开工率为82.68%;升贴水方面,5现货升水略有提升,成交尚可,有利于仓单转现货;库存方面,LME库存下降至29.30万吨,上期所继续增加至26.47万吨,保税区下降至43.7万吨,全球显性库存进入季节性去库阶段。

“现阶段,铜市产业矛盾并不突出,而宏观事件以及市场情绪对短期盘面的影响更大。近期油价反弹,将加大全球通胀上升预期,提振商品表现。短期来看,供需结构边际改善,现货成交或有,多头将继续获得支撑铜价反弹。”陈敏华分析。

东证衍生品研究院表示,国际市场上,在高利润刺激下,海外矿山仍有意愿控制生产节奏,避免产量突飞猛进,5月铜精矿供需偏紧料延续,加工费则继续承压。国内来看,冶炼产能尚在投放周期,且当前低加工费下冶炼厂仍有利可图,国内精铜产量短期内料难从高位回落。原料供给整体偏紧正在成为铜市增产瓶颈,二季度之后,国内精铜产量增速恐将逐步放缓。废六类进口及国内废铜回收规模预计将持续扩大。

“终端需求稳中待落,中期铜内需增速恐逐步放缓。短期来看,季节性需求尚未释放完毕,5月份内需预计平稳过渡为主。微观层面变动不会很大,但宏观方面如果预期走弱,可能导致市场对国内铜需求下行的担忧在5月份加剧。”该机构指出。

东证衍生品研究院建议,基本面上,阶段改善带来的库存去化对铜价则形成短期支撑,但5月份美债利率抬升及美元指数走强对铜价偏利空。5月份铜价或宽幅震荡为主,核心逻辑是宏观利空将压制基本面阶段利多。预计沪铜主力合约震荡区间在49000元/吨-53000元/吨。套利方面,现货高升水在5月份将逐渐收窄,最终或转为贴水结构,建议投资者逢高做空现货升水。

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