商品午盘走势分化 苹果涨逾5%再创历史新高

05-15 11:30 来源:东方财富网 评论
摘要:【商品午盘走势分化 苹果涨逾5%再创历史新高】东方财富网15日讯,周二早盘商品市场走势分化,截至中午收盘,苹果涨5.41%,沪镍、硅铁涨逾1%,原油、锰硅、PTA、玻璃等上涨;橡胶跌2.66%,鸡蛋跌2.18%,豆二、PVC跌逾1%,沪银、淀粉、豆一、菜粕等下跌。

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东方财富网15日讯,周二早盘商品市场走势分化,截至中午收盘,苹果涨5.41%,沪镍、硅铁涨逾1%,原油、锰硅、PTA、玻璃等上涨;橡胶跌2.66%,鸡蛋跌2.18%,豆二、PVC跌逾1%,沪银、淀粉、豆一、菜粕等下跌。

苹果短线风险加大

长安期货分析认为,基本面来看,现货方面果季尾声,好货余量少,优果优价加上下个果季减产预期给予期价支撑;根据中国苹果网对主产区苹果坐果调研结果,预计整体苹果产量将有30%的减少,稍高于初步预估,给与多头信心与动力。其中优果率减少幅度尚未确定,但尚不乐观;从主力合约前二十名主力持仓变化来看,仍为净多持仓,且昨日增长幅度较大,市场看涨情绪依旧,但随着价格水涨船高,做空情绪也有所提振。苹果目前多头趋势明显,且在基本面缺乏其他消息指引下,苹果期价或仍有一定的上涨空间,建议提醒投资者做空风险较大。

中信建投期货分析师表示,苹果远月1810合约在8000一线有强力支撑,加上本年度大范围的严重冻害,苹果下方支撑稳固,易涨难跌。在西北地区“史无前例”的大范围水果受灾情况下,依旧建议投资者保持谨慎做多态势,把握回调机会,重仓投资者逢高适当止盈,滚动操作,减少风险,追多需谨慎。具体操作上,建议背靠5日均线布局多单,轻仓进入;前期多单可持续持有。

中粮期货分析师则表示,昨日苹果期货大幅增仓,多个合约收至涨停位置,苹果主力810合约昨日换手率高达5.99%,投机力量过重使得市场整体风险性加大。为控制风险,昨日收盘后郑州商品交易所发布《关于调整苹果期货1807合约交易保证金标准的通知》,将苹果期货1807合约交易保证金标准调整为10%。投资者也应清楚目前市场的高风险,虽然苹果期货价格上方仍有一定空间,但操作上应以减仓为主,追高风险较大,谨慎操作。

铜价上行阻力加大

智利国家铜业委员会(Cochilco)公布的数据显示,该国今年一季度铜产量为142万吨,较上年同期大幅增加18.9%;3月铜产量为48.79万吨,同比大增30.8%。据SMM调研数据,2018年4月中国精铜产量为73.78万吨,环比增加3.42%,同比增加14.2%;1—4月累计产量为285.63万吨,同比增长11.9%。根据ICSG最新的月报,2018年1月全球精铜供应过剩3.3万吨,去年12月过剩1.4万吨;中国1月保税铜库存过剩2.8万吨,去年12月为短缺1.1万吨,供过于求情况加剧。

虽然冶炼厂的TC/RC在下滑,暗示上游铜矿供应趋紧,但从上述数据来看,精铜供应很充裕,尤其是国内精铜供应。自2015年开始,国内精铜产量就不断提升,中短期这种趋势或难以改变。另外,在智利铜矿薪资谈判大年,供应干扰事件预期或落空。

从经济先行指标来看,3月和4月欧元区制造业PMI和美国制造业PMI均从高位回落,暗示两大经济体增长乏力。中国4月制造业PMI也小幅下滑,环比回落0.1个百分点。从分类指数来看,新订单指数为52.9%,比上月回落0.4个百分点,表明制造业市场需求增速有所放缓;原材料库存指数为49.5%,比上月下降0.1个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量继续减少。制造业PMI的回落,容易引发市场对经济的悲观预期,从而不利于铜材的消费。从原材料的低库存来看,下游企业的观望情绪较浓,备货并不积极,现货的高升水仅在4月底维持了大概三天,随着金三银四的结束,消费端的拉动作用也在不断减弱。

虽然短期铜价在LME铜库存大幅下滑和原油强势的带动下,有反弹的需求,但中期随着消费对铜价的拉动作用减弱,供应充裕的施压,以及美元指数的强势反弹,铜价振荡下行概率较大。

甲醇有望见顶回落

受供给结构性短缺影响,3月以来,江苏地区甲醇现货呈现单边上涨的走势,价格由2760元/吨最高涨至3500元/吨附近。但是市场认为供应不足只是短期现象,随着跨地区套利窗口和进出口套利窗口的开启,供给不足的问题将缓解,因此期货涨幅相对有限,基差呈现持续扩大的局面。截至5月14日,国内的现货价格报收于3280元/吨,期货主力1809合约报收于2771元/吨,基差达到509元/吨,处于较高的水平。

现货大幅升水对期货产生一定支撑,但是随着短期供给不足的缓解,现货价格已经开始呈现出向期货靠拢的态势。第一,截至目前,江苏和山东地区的甲醇价差扩大至350元/吨左右,江苏和内蒙古地区的甲醇价差扩大至750元/吨左右,跨地区的套利窗口已经开启,西北和华北地区的甲醇将陆续向华东地区转移,这将促使现货价格下跌。第二,目前国内的甲醇现货价格升水进口甲醇价格,在这种情况下,进口甲醇具有一定的价格优势,这会刺激进口,从而压制华东地区甲醇港口价格。

由于甲醇价格持续走高,而下游聚烯烃的价格涨幅有限,目前甲醇制烯烃的利润偏低。以外采甲醇制烯烃为例,目前的盘面利润大致在900元/吨,华东地区实际外采的利润为-1000元/吨,在这种情况下以外采甲醇制烯烃的下游企业保证现金流都存在问题,更不要说成本向下传导了。为了维护客户关系,企业仍然会继续生产,但是这种生产在订单结束之后就很难继续了,因此我们认为目前这种聚烯烃和甲醇的价格关系很难维持下去。考虑到今年聚烯烃下游备货不积极,甲醇的价格后期大概率回落。

受供给阶段性不足的影响,甲醇现货高企对期货产生明显支撑。不过跨地区套利窗口已经开启,现货价格开始松动。除此之外,虽然传统下游表现良好,但是煤制烯烃利润偏低,目前甲醇高价难以维持,这加大了甲醇价格下行的可能。基于上述判断,短期内在现货支撑下,甲醇价格或呈现高位振荡走势,后期随着现货下滑,甲醇期货高位回落的概率较大。操作上,轻仓试空为宜。

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