全球股市普涨A 股为何白马也失蹄?

09-15 08:20 作者:贺宛男 来源:金融投资报 评论
摘要:本周,世界主要股指普涨。特别是周四(美欧)、周五(亚太)两日,美股收高,科技股领涨,标普500指数录得连续第4日上扬;日股创2月以来新高,韩股涨逾1%,港股涨1.17%。中概股表现也异常亮眼。

本周,世界主要股指普涨。特别是周四(美欧)、周五(亚太)两日,美股收高,科技股领涨,标普500指数录得连续第4日上扬;日股创2月以来新高,韩股涨逾1%,港股涨1.17%。

中概股表现也异常亮眼。蔚来汽车上市次日大涨75.76%,乐居涨32.20%,拼多多涨30.03%,阿里巴巴涨2.52%,新浪涨2.22%,香港上市的腾讯涨4.42%;连一度负面新闻缠身的红黄蓝教育涨幅也达2.60%。

可A股呢,三大股指全线走弱,创业板指大跌近2%,再创四年新低。

最可怕的是,连白马股也马前失蹄,如海康威视(-11.31%),大华股份 ( -15.23% )、 华东医药(-10.33%)、恒瑞医药(-8.6%)。一周下来,3500多只股票仅1000来只上涨,不足三分之一,而且只有100多只涨幅在5%以上。这还是在跌了又跌、全世界估值最便宜的市场底部。

星星还是那颗星星,月亮还是那个月亮,同是中国股票,而且现在跌的相当部分还是好公司,为什么到了异乡他国表现优秀,在本乡本土反而连遭重挫?

毫无疑问,一定是本土市场的制度设计出了问题。

众所周知,资本市场有三大功能:投资、融资、资源优化配置。可是在投资,特别是投资者保护方面,我还真不知道我们的管理层实实在在做了什么。

进入证监会官网,在《投资者保护》这一大栏中,上面写着:“保护投资者合法权益促进资本市场健康发展”两行大字。里面共有三个专栏:“投保专题”、“投资者教育”、“12386证监会热线”。打开一看,投保专题最近更新于2018年8月3日,标题是“2017-2018年度全国证券期货投资者教育基地考核结果”,其中有三个投保基地评级“优秀”,分别为:上海证券交易所投资者教育网站;深圳证券交易所投资者教育基地;广发证券投资者教育基地。且不说这三处不知优秀在哪里,原来投资者保护成了投资者教育(还是不成熟啊,要好好加强教育啊)。

其他几家教育基地各为“良好”和“合格”。在今年8月3日的“考核结果”下面,是2015年8月3日的“沪港通问答”,即三年更新一次。

这还是好的。在投资者教育专栏中,最新的是2017年11月3日的“投资者保护·明规则、识风险”案例,迄今已经近一年没更新啦!至于那条12386热线,就是股权众筹的有关规定,新股上市的有关规定,等等,都是2017年的。根本没有哪一条是某位投资者通过热线问询和解决什么问题的……

可是融资呢?自从1993年证监会成立以来,不知订立和修改了多少项法规、条例、证监会令、暂行规定、乃至各种各样的通知、公告、行政许可,等等,数不胜数。

是的,我们的市场制度就是为融资者设计的。在证券法颁布之前,由国务院批准发布的《股票发行和交易管理暂行条例》(1993年4月22日颁布),在《总则》一章中就明确写上:“股票的发行与交易,应当维护社会主义公有制的主体地位,保障国有资产不受侵害。”简单地说,股市一开始就是为国企解困服务的。之后第一部证券法(1998年12月28日颁布),虽然不再强调和突出公有制,改为“当事人具有平等的法律地位”,但这个“当事人”还是指融资者而不是投资者。之后,国企能上市的大多上市了,民企成批发股上市,股市则成了造富机器。

有人说,现在的2640点估值相当于2008年的1664点,从市盈率或者市净率角度看,也许如此。但是请问,1664点时有多少只股票,多少市值,现在又有多少只股票,多少市值?告诉你,十年前沪深股市约1500来只股票,2008年10月最低到1664点时沪深总市值12万多亿,流通市值才3.77万亿!现在呢?总市值46.6万亿,流通市值37.7万亿,十年来流通市值足足增加了10倍!就像一家服装店,本来卖1000件衣服,500元/件,现在卖1万件了,而且很多是次货、烂货、假货,还能卖500元吗?对不起,卖50元都没人要啦!

至于资源优化配置,我们的市场基本是劣胜优汰,看看我们并购重组中的种种乱象,就明白一切了。

我的一位朋友说得好:利用早期认购证的原始积累,以及坐庄牟利,诱惑大量中小投资者入市,为国企解困和民企老板一夜暴富,募集了巨量的无成本资金。但这种游戏现在已经玩不下去了!

编辑:东方财富网

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